▍信託保護億萬公司 – 附屬公司功能解析

境外信託

2024年1 月 25日
境外信託, 附屬公司, 獨立公司

故事背景

張先生和紀女士為擁有豐富投資經驗的銀行家夫妻檔，兩人於 2005 年以家族財富傳承為由，委託香港星展銀行於澤西島成立 Amsun Trust，受託人為星展銀行設立於澤西島的信託公司，準據法為澤西島的法律，受益人包括夫婦兩人及他們的兩名兒子，信託唯一的資產是設立於 BVI、名字叫做 Wise Lords Limited （WL）的公司。

WL 為 Amsun Trust 全資持有的附屬公司（Underlying Company），由星展銀行旗下位同樣於 BVI 的 DHJ Management Limited（DHJ）作為該公司的代理董事，DHJ 進一步授權紀女士擔任 WL 的投資經理，全權掌握公司的投資決策。

先前我們已經以這個案例討論過信託的受託人 Anti-Bartlett 免責條款（詳見文末連結），本文將跟讀者討論為何這對富豪銀行家夫妻要採用較迂迴且需要負擔委外費用的方式，委託星展銀行替他們成立 Amsun Trust 掌控附屬公司 WL 並由 DHJ 擔任代理董事再任命自己作為附屬公司的投資經理，而不是直接以獨立公司（Standalone Company）的形式掌控投資決策？

附屬公司是什麼？

若境外公司依信託而生並由法人受託人持有公司股份即稱為附屬公司。實務上法人受託人會指定自己或另一個全資持有/控制的子公司擔任董事會成員作為該附屬公司的唯一董事，因此，附屬公司會擁有由唯一董事控制的信託資產，該資產的運用則根據信託契約賦予受託人的投資權範疇進行投資。若公司並非信託的附屬公司即為獨立公司。

附屬公司與獨立公司的差異

1.資產保護

成立信託的要件包括委託人將信託資產的法定所有權移轉予受託人，再透過受託人根據信託契約轉移予受益人。在信託資產尚未轉移給受益人之前，全權委託信託能夠防止受益人之債權人追擊信託資產、不可撤銷信託則可以保護委託人不受其債權人追擊信託資產。獨立公司則不具資產隔離的效果，資產保護效果較差。以本案為例，假設 Amsun Trust 為全權委託且受益人中的大兒子欠債遭債權人討債，債權人將無法要求他以信託中的資產償還債務，因為該資產的法定所有權不屬於受益人；另一個例子來講，若委託人張先生和紀女士將 Amsun Trust 設定為不可撤銷信託，也可以避免其在投資失敗時受到債權人追討該信託中的資產。

2. 遺產規劃與財富傳承

委託人可以透過不同類型的信託持有附屬公司達到不同的財富規劃效果，提供適合委託人需求的財務規劃、不受到強制繼承與特留份影響、帶給財富規劃更大的彈性。譬如透過終身權益信託使資產傳承橫跨兩代、或有信託或全權委託信託確保受益人的取得信託資產時身心狀況合適、信託撫養權與預付權提供信託分配彈性並保障未成年受益人的生活…等。本案的 Amsun Trust 設立目的即為財富傳承，因受益人除了委託人外還包括兩名兒子，若作為受益人的張先生和紀女士仙逝，可以根據信託契約的內容將資產依照兩人所期望的方式分配給仍在世的受益人，免去為爭奪遺產而鬩牆的可能性。

3. 稅務規劃

因信託資產剝離的特性，境外信託盈餘不分配予受益人時，受益人不享有資產，故不需納入其所得課稅，所得稅遞延效果較佳。設立於境外的獨立公司原能享有稅務優惠，但因近期反避稅風潮盛行，境外公司未來無論是否分配盈餘，皆須納入股東所得課稅，相較附屬公司的形式失去其優勢。

4. 顧客隱私

信託契約無需向政府登記也不需公開揭露，信託資產在轉移到受託人名下後，任何運用皆以受託人名義行使，以信託資產進行買賣的交易對手將難以知曉信託的委託人及受託人為何，因而保留顧客的隱私。另一方面，境外獨立公司遵從各境外金融中心規定，雖有些境外地股東保密性高，無須接受公眾查閱，但資料仍會放置於註冊辦事處，隱私性仍較附屬公司低。以本案為例，在附屬公司 WL 進行任何交易時，交易對手僅能知道代理董事為星展旗下的 DHJ。讀者需注意，在全球反避稅風潮下各國政府對於揭露資產實質擁有者的規範日趨嚴格，附屬公司帶來的稅務規劃以及顧客隱私效果將某種程度上遭削弱，但仍較獨立公司仍佳。

結論

成立信託管理附屬公司可以達到資產保護、遺產與財富傳承、稅務規劃、提升隱私等效果，替財富帶來更大的彈性與保障。要注意的是，本案委託人雖成立信託掌管附屬公司 WL，卻訂下過多的免責條款為保留權力，使得投資損失必須自行負擔。在成立信託時必須注意條款的設置以及期望以信託達到何種用途，才能完全享有附屬公司能為您帶來的優勢。

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